长城基金陶曙斌：短期调整不改主线逻辑，看好电池行业周期向上

　　经历了一轮从狂热到冷静的周期洗礼后，电池板块从去年起已悄然回归投资者视野。尽管近期出现回调，但拉长时间看，Wind数据显示便捷炒股配资开户，截至2026年6月2日，中证电池主题指数近一年涨幅已超97%，远超同期沪深300指数27.98%的表现。（指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎。）

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　　行情背后，是电池供需格局优化、新技术迭代与商业化进程提速的多重共振。在此背景下，长城基金顺势发行了长城中证电池主题指数基金（A类：027486；C类：027487），助力投资者把握电池产业成长红利。

　　拟任基金经理陶曙斌认为，当前电池行业已迈入业绩释放潜力充足、下游需求高景气、技术迭代加速落地的关键拐点，行业中长期向上成长的逻辑清晰。

　　陶曙斌分析指出，从需求端看，“动储双驱”的发展格局在持续强化。一方面，动力电池领域正经历增长逻辑的切换。目前国内新能源车渗透率超过50%，行业驱动力从总量扩张转向为单车电池搭载量提升、海外市场拓展以及电动商用车渗透率的持续攀升，有望为动力电池行业打开新的增长空间。

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　　另一方面，储能需求呈现多点开花态势。海外大型储能电站、户用分布式储能需求持续扩容，国内风光大基地配套储能项目加速落地，叠加AI产业快速发展带动的数据中心备用电源需求爆发，多场景需求共同构筑了储能行业的增长底座。

　　在需求持续扩容的同时，技术的创新迭代也在拓宽产业的成长边界。陶曙斌介绍，钠电池、固态电池等新兴技术正加速迈入产业化阶段，其中，固态电池技术可有效解决传统锂电池的安全痛点，同时适配高端新能源乘用车、航空电动化等高端增量应用场景，商业化价值凸显。整体来看，电池技术正沿着“锂电升级、钠电补充、固态接力”的路径稳步演进，有望不断抬升电池产业的成长天花板。

　　随着产业基本面持续向好，当前也迎来了重新审视电池产业长期投资价值的关键时点。陶曙斌介绍，指数化投资或是捕捉这一机遇的较优方式，在市场主流电池类指数中，中证电池主题指数具备三大显著优势，有望更精准匹配当前电池行业的发展趋势：

　　一是布局较为均衡，覆盖动力、储能、消费三大核心应用场景及上、中、下游全产业链核心环节，同时前瞻卡位储能、固态电池等前沿高成长赛道；二是龙头效应突出，汇聚技术、成本与客户壁垒深厚的龙头企业，盈利稳定性与抗风险能力更强；三是在行业上行周期中，该指数过往展现出优异的进攻弹性与成长潜力。

　　针对近期板块在冲高后的震荡，陶曙斌表示，尽管资金分歧有所加大，但行业的主线逻辑并未动摇。从基本面看，“动储双驱”需求持续强化，储能、钠电池等新场景加速落地，景气度保持高位；从资金面看，电池ETF持续获得资金净流入，龙头公司受到增量资金青睐；从估值看，Wind数据显示，截至6月2日，当前中证电池主题指数PE为32倍，处于历史中枢偏上，但考虑到业绩高增长、供需紧平衡及海外订单饱满，当前估值具备基本面支撑。（数据仅供示意，不构成实际投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

　　展望后市，他认为，电池板块呈现“基本面强、资金面稳、情绪面震荡”的格局，相较于AI、半导体等高波动板块，或具备一定的相对“防御”价值，有望成为资金主动切换的成长方向。

　　产品费率：本基金A类份额认/申购费（金额M）：M<100万元，认/申购费率为0.3%；100万≤M＜300万元，认/申购费率为0.2%；300万≤M＜500万元，认/申购费率为0.1%；500万元≤M，每笔1000元；通过直销购买的A类基金份额，免收认/申购费；C类份额不收取认/申购费。本基金A类/C类份额赎回费（持有期限T）：①对于个人投资者：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T，赎回费率为0%；②对于非个人投资者：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T＜30日，赎回费率为1.0%；30日≤T＜180日，赎回费率为0.5%；180日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费为0.5%/年，托管费为0.1%/年，C类销售服务费0.2%/年（直销免收，代销持有超过一年的期间免收）。具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：指数过往表现不代表未来，不代表产品实际及未来收益，以上仅为指数过往特定阶段涨幅的客观展示，不能反映市场发展的所有阶段，指数的高弹性意味着其涨跌幅具有较大波动，指数成分股可能随指数编制规则发生变动，基金有风险，投资需谨慎。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。