当地时间5月4日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发布措辞激烈的言论，直指美联储主席鲍威尔是“美国的一场灾难”，痛批其维持的利率水平“太高了”融资融券服务信息网，甚至配发了一张人工智能生成的、鲍威尔被丢进垃圾桶的图片。这场公开辱骂的导火索，是鲍威尔日前宣布的一项决定：在今年5月15日主席任期结束后，他将继续留任美联储理事，直至2028年1月法定任期届满。
这一决定，不仅彻底点燃了特朗普政府与鲍威尔之间积压已久的矛盾，更将美联储百年以来坚守的货币政策独立性，推到了前所未有的风口浪尖。白宫高级官员直言，鲍威尔的留任对特朗普提名的下任美联储主席人选凯文・沃什“是一种侮辱”，而这一表态的背后，是白宫对美联储货币政策控制权的强烈觊觎。
从制度设计来看，美联储理事会由7名理事组成，每位理事拥有14年的超长任期，且与总统任期错开，核心初衷就是隔绝政治干预，保障货币政策的独立性。鲍威尔的主席任期虽将于5月15日到期，但其理事的法定任期并未结束，留任理事完全符合美国法律规定。按照鲍威尔的公开表态，他选择留在理事会，核心目的是为了“确保美联储能够继续在不受政治干预的情况下执行货币政策”。而他的这一选择，直接堵死了特朗普在理事会中新增一个“自己人”席位的可能——原本特朗普希望通过提名新任主席、补全理事会空缺，彻底掌控美联储的决策走向，如今这一布局被直接打乱。
特朗普与鲍威尔的恩怨，早已不是新鲜事。早在特朗普首个总统任期内，二人就因货币政策走向多次爆发冲突，特朗普始终将鲍威尔视作其经济议程的“绊脚石”，反复指责其降息节奏“太慢太晚”，“太迟先生”的绰号也由此而来。对于特朗普而言，低利率是其兑现竞选承诺的核心抓手：宽松的货币政策既能刺激股市上涨、拉动短期经济增长，为其政治声望加分，也能大幅降低美国联邦政府巨额债务的付息成本，缓解财政压力。
但美联储的法定使命，从来不是服务于总统的政治周期，而是实现“充分就业与物价稳定”的双重法定目标。当前的美国经济现实，与特朗普的降息诉求形成了尖锐对立。美国商务部4月30日公布的数据显示，3月美国个人消费支出价格指数同比涨幅达3.5%，创下2023年6月以来的最高水平，通胀反弹的势头已然显现。更值得警惕的是，中东地缘冲突持续升级，伊朗战事推高国际油价，瑞银集团经济学家甚至预计，美国5月消费者价格指数同比涨幅可能攀升至4.3%。
元股证券在通胀压力再度抬头的背景下，维持高利率以抑制需求、管控通胀，是美联储货币政策的常规逻辑。此时强行推动降息，无异于给本就高烧不退的通胀“火上浇油”，最终可能让美国经济陷入“通胀失控-经济滞胀”的恶性循环。这也是鲍威尔及美联储内部“反对过早降息”阵营的核心立场，而鲍威尔的留任，无疑为这一阵营保住了关键一票。即便特朗普提名的沃什顺利通过参议院投票接任美联储主席，美联储理事会内部的决策分歧也将大幅加剧，特朗普想要推动的激进降息政策，大概率将面临重重阻碍。
这场看似是个人恩怨的对决，本质上是一场关乎美国货币政策底层逻辑的博弈：美联储到底是坚守独立定位、基于经济数据制定政策，还是沦为白宫的政治工具、服务于短期选举利益？
自二战以来，货币政策独立性一直是美国金融体系稳定的核心基石，也是美元能够维持全球储备货币地位的重要支撑。尽管历史上也曾有过总统干预美联储政策的案例，但像特朗普这样，长期公开辱骂美联储主席、试图通过人事布局彻底掌控美联储、无视经济基本面强行逼宫降息的行为，在美国历史上极为罕见。
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更值得警惕的是，这种政治干预对美联储信用的侵蚀，将产生长期且深远的影响。一旦市场形成“美联储货币政策将随白宫意志摇摆”的预期，不仅会加剧美国金融市场的波动，更会动摇全球市场对美元和美债的信心。对于背负着30多万亿美元联邦债务的美国而言，美元信用的受损，将直接推高其融资成本，最终反噬美国经济的长期增长潜力。
当前，中东地缘冲突的不确定性仍在发酵，美国通胀反弹的压力持续加大，全球经济本就处于脆弱的复苏进程中。特朗普与鲍威尔的这场对决，早已超出了二人的个人恩怨，其走向不仅将决定美国货币政策的未来，更将给美国乃至全球经济带来不可忽视的连锁影响。无视经济规律的政治逼宫，或许能换来短期的政治红利，但最终付出代价的，终将是美国经济和全球市场的稳定。
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