车企正加速推进美国本土化生产以降低风险，同时收紧成本、调整定价策略以保护利润率。
2025 年，美国进口关税如同一把利刃，划破了欧洲车企的盈利版图。据财务文件、公司声明及分析师综合估算，欧洲主流车企当年因关税产生的可见损失已超 60 亿美元，而这一数字很可能低估了实际负担——企业通过调整定价、削减成本及运营变革消化的关税影响，并未完全体现在财报数据中。关税已不再是短期市场扰动，而是成为重塑行业格局的长期变量，迫使欧洲车企开启一场关乎生存的战略转型。
德系三巨头承压，60 亿或只是冰山一角
这场关税风暴的核心，是美国特朗普政府对欧盟进口汽车及相关产品征收的 15% 关税，这一税率源自 2025 年美欧达成的贸易协议。尽管欧洲车企多次向美国政府寻求关税减免，但成效甚微，部分车型出口美国的盈利模式已濒临崩溃。更值得关注的是，鲜有车企愿意向投资者披露关税带来的全部成本，要么模糊其辞，要么仅公布部分损失，这使得行业整体冲击难以精准量化，也反映出车企对经营压力的谨慎态度。
在欧洲主流车企中，大众集团对关税影响规模的披露最为清晰。大众集团表示，2025 年最后 9 个月加征的关税导致集团利润减少 29 亿欧元（约合 33 亿美元），占欧洲车企可见损失的一半以上。这笔损失分布在集团各核心品牌：奥迪承担 12 亿欧元，保时捷损失 7 亿欧元，大众主品牌则折损 9 亿欧元。大众向美国出口的车辆，既有欧洲本土工厂生产的车型，也包括墨西哥工厂的产品，双重出口路径使其暴露在关税冲击之下。
图片来源：大众集团
配资介绍大众集团首席财务官 Arno Antlitz 的警告一针见血："关税将长期存在"，它不仅侵蚀短期利润，更可能给全球汽车市场带来持久的结构性变化。
宝马与梅赛德斯 - 奔驰的损失同样不容忽视，只是两家企业在信息披露上更为谨慎。宝马首席财务官 Walter Mertl 未披露具体损失金额，但明确表示，2025 年关税使宝马集团汽车业务的息税前利润率（EBIT）下降约 1.5 个百分点。杰富瑞汽车分析师 Philippe Houchois 测算，这意味着宝马 2025 年关税损失约 14 亿欧元，2026 年或达 12 亿欧元。
图片来源：奔驰
梅赛德斯 - 奔驰则将关税列为业绩下滑的主要阻力，但未披露单独损失数据。该公司称，受关税、外汇波动、定价压力及销量下滑等因素影响，其汽车部门调整后的销售回报率从" 2024 年的 8.1% "降至" 2025 年的 5% "。
Philippe Houchois 表示，奔驰的关税成本"尚不明确"，但他指出，该公司曾向分析师透露，关税实施前其在美国已有大量库存。如今，奔驰向投资者表示，2026 年关税成本可能更高。
除了德系三巨头，Stellantis 与沃尔沃汽车也成为关税冲击的重灾区。Stellantis 集团 2025 年因美国关税损失约 12 亿欧元（约合 14 亿美元），该集团仅向美国出口玛莎拉蒂、阿尔法 · 罗密欧及菲亚特车型，标致、欧宝等欧洲主流品牌并未涉足美国出口市场，即便如此，其墨西哥、加拿大工厂向美国出口的车辆，仍未能逃脱关税影响。
而在采取成本抵消措施后，关税对沃尔沃汽车的净影响仍达 10 亿瑞典克朗（约合 1.07 亿美元）。捷豹路虎、阿斯顿 · 马丁等其他车企虽未披露具体财务损失，但均表示关税已对需求、成本及运营造成显著影响。
本土化求生，贸易博弈成关键筹码
关税的持续施压，正迫使欧洲车企彻底改变长期以来的运营逻辑。曾经被视为短期扰动的关税，如今已被行业高管认定为运营环境的"长期特征"，战略转型成为必然选择。车企的应对路径呈现出明显的共性：加速美国本土化生产、全面收紧成本、调整定价策略，以此保护核心利润率，一场轰轰烈烈的"自救"行动已然展开。
当前，美欧贸易谈判仍在推进，多项不确定因素或将影响未来行业格局。根据新的美欧贸易框架，车企在美国生产的车辆或可免税出口至欧洲，这一条款成为大众、Stellantis、宝马、奔驰的重要谈判筹码，它们试图以此换取墨西哥、加拿大工厂出口美国的关税减免。大众管理层明确表示，是否在美国新建产能，关键取决于能否获得海外工厂出口的关税豁免。宝马近期发布数据，重申其为美国本土生产汽车的最大出口商，这一优势或为其在贸易谈判中争取更多主动。
大众集团启动了全集团范围的成本削减计划，试图通过压缩内部开支抵消关税损失；沃尔沃汽车则将"在销售地生产"作为核心战略，承诺扩大美国南卡罗来纳州工厂产能，并计划在 2030 年前在该工厂生产一款全新混动车型，逐步降低对出口的依赖；Stellantis 则寄望于新的美欧框架贸易协定，该协定将取代 2025 年波动较大的关税制度，建立更规范的贸易体系，但即便如此，Stellantis 仍预计，2026 年 15% 的关税将给 Stellantis 集团带来约 16 亿欧元的额外成本，贸易壁垒的拖累仍将持续。
2025 年的 60 亿美元损失，是关税给欧洲车企敲响的警钟。面对长期存在的贸易壁垒，欧洲车企的战略转型已刻不容缓。本土化生产、成本控制、贸易谈判博弈，将成为未来几年欧洲车企的核心关键词。而这场转型的成效，不仅关乎欧洲车企在美国市场的生存空间，更将重塑全球汽车行业的竞争格局，那些能够快速适应规则、主动求变的车企，才能在关税利刃下站稳脚跟。
与此同时，2026 年对《美墨加协定》的审议结果，可能对贸易经济产生重大影响，关键在于美国是否同意降低对墨西哥产汽车的高额关税。目前，墨西哥关税已使当地生产、出口美国的车辆成本过高。
元股证券:ygzq.hk对于多数欧洲车企而言炒股配资加杠杆，关税已彻底颠覆了"为出口而生产"的传统模式，大众集团首席执行官 Oliver Blume 的表态，道出了行业的普遍困境："我们必须逐一评估商业模式是否依然可行，在某些情况下，特定车型出口美国可能不再盈利。"
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