黄金短期受美元强势压制，央行购金支撑中长期配置价值

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　　现货黄金跌破4000美元/盎司关口，较今年所创下的5598美元/盎司的历史高位已跌去约1600美元。消息面上，近期美元指数走强、美联储加息预期升温以及美债收益率上行持续压制贵金属表现，前期投机资金集中撤离，是本轮金银价格大幅调整的主要原因。市场数据显示，现货黄金较今年1月创下的历史高点已累计回落约30%，技术上进入深度调整区间。

　　央行购金方面，此前，世界黄金协会发布的年度央行黄金储备调查显示，89%的储备管理者预计，未来12个月，全球央行的黄金持有量将继续增加。由于黄金最近已超越美国政府债券成为首要储备资产，这一结果反映出央行对黄金的需求仍将持续增长。

　　对于金价的持续走弱，国信期货首席分析师表示，短线金价仍将受制于高位利率与强势美元的压制，震荡格局可能延续。长期看，美国债务高企、去美元化趋势仍存、全球央行持续购金的结构性需求依然稳固，黄金在中期仍具备战略配置价值。

　　展望后市，黄金作为避险资产和抗通胀工具，其长期投资逻辑未受根本性影响，在全球经济不确定性增加的背景下，仍具备配置价值，建议投资者采取逢低分批建仓的策略，以把握长期投资机会。

截至2026年6月25日 14:15，黄金ETF博时(159937)下跌2.63%，最新报价8.28元。拉长时间看，截至2026年6月24日，黄金ETF博时近1年累计上涨15.47%。

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